股票配资平台官网 ,鲍威尔:不认为美联储可能会在3月份降息 计划3月份开始深入讨论资产负债表问题
2024-09-11 【 字体:大 中 小 】
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美联储周三公布1月利率决议,美联储如期按兵不动,继续将联邦基金利率的目标区间维持在5.25%到5.50%。
美联储主席鲍威尔在记者会上表示,FOMC利率可能处于本轮周期的峰值,但还需更多证据证明通胀已被遏制,多数委员预计今年可能降息多次,但并不认为3月就会启动降息,计划3月份开始深入讨论资产负债表问题。
FOMC政策利率可能处于本轮周期的峰值 今年多次降息合适鲍威尔在讲话中表示,美联储仍然侧重于实现充分就业和维持物价稳定的双重职责。目前FOMC利率政策显然处于限制性领域,经济活动按稳健的速度扩张,房地产领域的活动在过去一年受到抑制,更高的利率已经影响到企业的固定投资。
他表示,美国通胀已经显著地放缓,但仍然高于2%这一既定目标,目前还需要更多证据来证明通胀已经收到显著遏制。鲍威尔说,目前名义薪资增速一直在放缓。他表示:
我们已经连续六个月看到有利的通胀数据,目前通胀的回落很大程度上来自商品领域,我们将寻找更多通胀下滑的证据,才能确认通胀确实回落。我们处于风险管理模式。降息的时间点取决于通胀证据。
鲍威尔表示,美联储认为FOMC政策利率可能处于本轮周期的峰值,因此在今年某个时间点降息将是适宜的,准备在条件适宜时、在更长时期内维持政策利率不变。他表示,12个月期通胀(CPI同比)回落,可能会继续下滑,几乎所有与会委员都认为,今年多次降息将是适宜的,但不能因为通胀回落就机械地调整利率政策,没有人建议现在就降息。
今年某个时候开始逐步减少政策限制可能是合适的,但自新冠疫情以来,经济在许多方面的发展都让预测者感到惊讶,我们朝着的2%通胀目标持续进展的前景并不能够保证。
经济已正常化 但不能说已经软着陆 担忧高通胀长期化鲍威尔说,经济增速更强劲不是一个问题,美国经济已经很大程度上正常化,过去的一年里经济属于“稳健-强劲”状态,但还没有完全恢复正常,确预计美国经济增速将保持适中。美联储不希望看到一个更加疲软的就业市场,如果如果劳动力市场意外疲软,将不利于美联储提前降息。他认为,目前薪资正在回归“与通胀朝着2%回落相一致”的水平,2023年劳动者参与率和移民都强劲回归;整体而言,劳动力市场朝着新冠疫情前那些水平回归的迹象非常清晰。
至于美国经济是否已经实现软着陆,鲍威尔表示现在还不能宣布胜利,因为核心通胀仍然较高,距离经济软着陆还有一段路要走。他说,目前供应链尚未恢复原状,供应链的康复仍然可能是一个尾部风险,经济进一步增长应归功于供应链恢复。而更大的风险在于,美国通胀恐怕会在2%上方趋于稳定。美联储官员们认为,近期通胀数据并不是由那些一次性因素造成的,希望在完成抗击通胀任务的同时,维持一个强劲的劳动力市场。
我们还有一段路要走。核心通胀在12个月的基础上仍然远高于目标水平。当然,我也为目前取得的进展感到鼓舞,但现在我们无法宣布胜利。我们认为我们还有一段路要走。
3月不太会降息 但会开始深入讨论资产负债表问题鲍威尔表示,至少从周三的会议情况看,目前美联储尚未达到3月就启动降息的信心水平,最终是否降息将取决于经济形势的演变。从理论上讲,美国正处于“熬过新冠疫情经济”的阶段。不过,他说美联储计划3月份开始深入讨论资产负债表问题,认为本轮紧缩周期以来的缩表过程进展不错,没必要等到隔夜逆回购协议(RRP)彻底降至零了才放慢缩表进程。
根据今天的会议,我认为FMOC在三月份的会议上很可能不会有足够的信心来确定启动降息,但这还有待观察。所以我不会说所谓“在短期内”降息,也就是三月份。我会说,我认为这很可能不是最有可能出现的情况。
鲍威尔说,他比较青睐那些关于美国经济的轶事数据。“某些时候,你会先听闻那些轶事,然后数据就印证了轶事所给信息。现在,我们听到的轶事是,事情(经济活动)略微回升。经济太强劲不足为虑。”
互换合约显示,美联储在3月份降息的概率已降至约30%。
市场反应:美债、黄金、美股跌 美元涨美国10年期基准国债收益率跌12.33个基点,刷新日低至3.9105%;两年期美债收益率跌12.78个基点,报4.2067%,鲍威尔称“3月不太可能会降息”后再度反弹最高触及4.2891%;20年期美债收益率跌10.14个基点,刷新日低至4.2646%;30年期美债收益率跌8.34个基点,刷新日低至4.1660%。
现货黄金跌0.2%至日低2030.96美元/盎司,脱离美股开盘后、FOMC宣布按兵不动之前涨至的日高2056.01美元。周三(1月31日)纽约尾盘,ICE美元指数涨0.11%,报103.510点,鲍威尔说“3月不太可能会降息”之后反弹至日高103.741点,脱离美股盘初(因对欧洲央行和美联储降息预期升温而)跌至的日低102.942点,1月份累计上涨2.15%,1月29日一度涨至103.824点。
新闻发布会结束后,标普500指数收跌1.5%,电信板块跌3.9%,科技板块跌2%,能源板块跌1.9%。纳斯达克100指数初步收跌1.8%,成分股谷歌A收跌7.4%,媒体文章称,市场可能对美国科技巨头们的AI前景存疑;AMD和Meta跌2.5%,特斯拉跌2.2%,英伟达跌1.9%,拼多多ADR则涨1.3%,高通涨1.9%。
新债王:失业率未必很低 长时间高利率伤害银行系统对于此次议息会议,“新债王”、Doubleline Capital创始人Jeffrey Gundlach表示,市场并不指望美联储在未来两三个月内就开始降息,虽然说降息时刻终将来临,但现在看来会有所延迟。
他表示,美国失业率未必如市场认为的那样低,预计失业率将反弹,最终可能会高于美联储利率点阵图所预料的水平。
他还表示,经济增速可能在2024年面临风险,通胀回落的进程可能陷入停滞,美联储“在更长时期维持更高水平的利率政策”的表态,将伤害到美国的银行系统。美联储无论是宽松还是紧缩,都会产生后果。而到了美国2028年大选,将纯粹围绕联邦政府赤字问题展开。
在此情况下,Gundlach表示,债券依然非常具有吸引力,“我非常青睐现金和债券。”此外,印度资产是他2024年的头号推荐。
分析师:对降息预期谨慎 因Fed不想重蹈2021年覆辙被视为“美联储喉舌”、有“新美联储通讯社”之称的记者Nick Timiraos评论称,近几个月的经济增长比美联储官员预期的更强劲,这可能会让其中一些官员对宣布通胀战胜的胜利感到谨慎。但价格压力和工资增长持续放缓,表明通胀可能会比官员预期的更快地下降。
Timiraos表示,美联储一方面担心降息太慢导致经济在高利率下崩溃,导致大面积失业,另一方面又担心如果降息太快会导致通胀重新加速。通常,美联储会在经济活动急剧放缓的情况下降息,但现在官员们开始考虑在经济保持稳健增长的情况下降息的情形。这是因为随着通胀下降,如果名义利率保持稳定,通胀调整后或“实际”利率将会上升。
分析师表示,降息不应该再等待,认为当前的政策立场不再是通胀背景的支持,审慎的政策立场是恢复到利率中性水平,在这种水平上利率既不刺激也不抑制经济活动。分析师说,等待可能会带来严重的成本,但益处微乎其微,等待的时间越长,风险就会越大。
但也有分析师认为,联储是对2021年末和2022年的经济预期失误心有余悸,当时联储认为高通胀会是暂时的,结果被高于预期且更持久的通胀所困扰。由于美联储希望避免重蹈覆辙,因此想等看到通胀率下降到2%之后再下手降息。
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