时至今日!连高中生都能读懂美联储了……
2024-04-21 【 字体:大 中 小 】
“如果你觉得领会了我讲话的含义,那么你肯定是对我的讲话产生了误解”——前美联储主席格林斯潘!
许多资深的市场人士,迄今或许都还对前美联储主席格林斯潘在任时,这句略带调侃性质的名言记忆犹新——在当初格林斯潘执掌美联储的年代(1987-2006),这位全球货币政策的执牛耳者曾将自己模棱两可、含混不清的语言技巧运用得炉火纯青。
人们当时不光经常听不懂央行官员讲话所表达的真实意图,甚至都读不太懂美联储货币政策声明传递出的信息。
不过眼下,一切已经发生了天翻地覆的改变!
连高中生都能读懂美联储了?
根据法国央行本月早些时候发布的一项研究,虽然主要央行在本轮加息周期迄今遏制通胀的努力,并不算很成功,但他们如今至少学会了一件事:尽量说些让市场听得懂的“人话”……
报告显示,自2020年8月以来,美联储的货币政策声明正变得更为通俗易懂——人们读懂美联储决议所需接受的教育背景,已大幅减少了约五年。
换言之,目前一位15-16岁(差不多接受了近10年学龄教育)的高中生,就能完全理解美联储声明表达的信息。

研究显示,美联储的货币政策声明在2014年(耶伦担任主席的首年)是最不容易被读懂的,当时人们需要接受18年以上的教育才能理解相关内容。
欧英央行连漫画都用上了……
相比于美联储决议如今的简单易懂,欧洲央行和英国央行当前正式版本的货币政策声明,依然要显得晦涩一些。不过,这也没关系——因为这两家央行如今还会很“贴心”地,为“小白”投资者们提供各自货币政策声明的简化版本……
早在2017年,英国央行就引入了不同的声明沟通版本,来概述其利率决定,包括一份带有图标的简略摘要和另一份较长的通俗版本。例如,2月决议时的“小白版本”内容摘要就很简洁直白:

(图为简单的谷歌机翻版本)
而欧洲央行就更为贴心了。自2021年以来,欧洲央行的货币政策声明一直搭配着漫画配图。
以3月欧洲央行加息50个基点的那次议息会议为例。欧洲央行的配图中,一张图是“有人正拿着百分比标志上楼”,寓意加息50个基点;另一张图则是一份“雨天”的天气预报,反映当前经济前景不佳。
根据法国央行的研究,人们读懂欧洲央行和英国央行的简化版本所需的受教育程度已低于8年,而读懂正式声明的受教育程度则需约15年。
央行沟通如今为何越来越通俗?
法国央行的报告还统计了欧洲央行和英国央行“小白”货币政策声明版本中的常用词汇。除了“通货膨胀”、“经济”、“利率”等标准的声明版本也会用到的字眼外,人们还能看到大量“人们”、“企业”、“帮助”、“支持”、“花费”和“工作”等日常词汇。

法国央行的研究人员表示,更容易理解的政策言论往往以日常用语为主,例如经济用“economy”而不是“grossdomesticproduct”(GDP)来形容,就业/工作用“jobs”而不是“employment”来形容。
这对于学历不高的经济领域“小白”们来说,无疑是一个福音。英国央行前首席经济学家安迪·霍尔丹在2017年曾表示,当时有95%的公众可能会发现根本无法读懂央行发布的报告。
那么,为什么如今全球主要央行的沟通方式开始变得更为通俗易懂了呢?
法国央行经济学家Sylverie Herbert、Klodiana Istrefi和Giulia Sestieri对此解释称,“央行如今的想法是用更简单的用语来解释货币政策,这样人们就可以理解为什么央行要做出这一决定,以及这对他们的生活意味着什么?”
事实上,欧洲央行去年的一份报告就曾警告称,专业术语可能会让央行实现通胀目标变得更难,而与更广泛的受众进行有效沟通,可以更好地影响通胀预期和经济行为。
不过,法国央行的经济学家也指出,金融动荡和其他突发事件仍可能会让沟通无法一直那么简单。他们表示,“在危机时期和新的货币政策工具推出时,(央行声明)的复杂性和篇幅都会增加。”


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